Φαγητό πάλη: Morrisons στο παιχνίδι
Το τέταρτο μεγαλύτερο σούπερ μάρκετ της Βρετανίας έχει μπει στο στόχαστρο ιδιωτικών κεφαλαίων. Πρέπει να μας νοιάζει;
Δείτε όλες τις σελίδες
George Wood/Getty Images
Όταν το τηλέφωνο του Andy Higginson έλαμψε με το όνομα ενός παλιού συναδέλφου, ήταν σαφές στον πρόεδρο της Morrisons ότι δεν επρόκειτο να προλάβει τις παλιές καλές μέρες, είπε η Ashley Armstrong στο Οι καιροί . Ο Sir Terry Leahy, ο πρώην προϊστάμενος της Tesco που έγινε συνεργάτης στην αμερικανική εταιρεία ιδιωτικών μετοχών Clayton, Dubilier & Rice, του απηύθυνε μια κλήση ευγένειας για να τον ειδοποιήσει για μια προσφορά εξαγοράς. Η προσφορά των 5,5 δισεκατομμυρίων λιρών (πάνω από 8,7 δισεκατομμύρια £ συμπεριλαμβανομένου του χρέους) έχει βάλει στο παιχνίδι το τέταρτο μεγαλύτερο σούπερ μάρκετ της Βρετανίας. Σε απάντηση, οι μετοχές της Morrisons εκτινάχθηκαν κατά 35% σε πάνω από 240 p - υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές περιμένουν κάτι πιο νόστιμο από το σύνολο των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων από το πλάνο 230p, δήλωσε ο Alistair Osborne στο ίδιο χαρτί . Δεν υπάρχει καλύτερο μέρος από ένα σούπερ μάρκετ για έναν αγώνα φαγητού. Αλλά πόσο από ένα σκραπ είναι για το CD&R;
Η απόπειρα επιδρομής - η οποία, εάν πετύχει, θα σηματοδοτούσε μια από τις μεγαλύτερες εξαγορές μόχλευσης της Βρετανίας από την κρίση του 2008 - έχει πυροδοτήσει μια έξαλλη διαμάχη στην πόλη, είπε η FT . Τους τελευταίους φρενήρεις έξι μήνες, διαπραγματευτές ιδιωτικών μετοχών ανακοίνωσαν προσφορές για εταιρείες εισηγμένες στο Ηνωμένο Βασίλειο με τον ταχύτερο ρυθμό σε περισσότερες από δύο δεκαετίες, πυροδοτώντας μια σφοδρή διαμάχη μεταξύ των παραδοσιακών διαχειριστών κεφαλαίων, οι οποίοι πιστεύουν ότι παίρνουν τα αγαθά πολύ φθηνά. και ανοδικοί dealmakers που κάθονται σε τεράστια ποτ με μετρητά.
Τα διοικητικά συμβούλια της Βρετανίας βρίσκονται στη μέση. Ας ελπίσουμε ότι το διοικητικό συμβούλιο της Morrisons θα προβάλει κάποια αντίσταση, είπε ο Nils Pratley Ο κηδεμόνας . Τώρα που η Asda αγοράστηκε μέσω ενός παρόμοιου μοντέλου μόχλευσης και με τις εικασίες εξαγοράς να περιστρέφονται γύρω από το Sainsbury's, το 40% της αγοράς παντοπωλείων του Ηνωμένου Βασιλείου θα μπορούσε να καταλήξει υπό τον έλεγχο των οικονομικών ιδιοκτητών - μια καταστροφή για τον φτωχό παλιό αγοραστή. Τα ιδιωτικά κεφάλαια δεν κάνουν πόλεμο τιμών. Τα ήπια αυξανόμενα περιθώρια κέρδους, που αποσπώνται από τους πελάτες από κρυφά, είναι πολύ καλύτερα για την αποπληρωμή του χρέους.
Αυτή είναι στην πραγματικότητα μια συμφωνία ιδιοκτησίας, όχι μια λιανική, είπε ο Lex στο FT . Η Morrisons με έδρα το Μπράντφορντ κατέχει το 85% των 500 καταστημάτων της. Η πώληση και, στη συνέχεια, η εκμίσθωση, μόλις το ένα τέταρτο αυτών θα είχε γρήγορη απόδοση επένδυσης 2 δισεκατομμυρίων λιρών. Οι μέτοχοι θα πρέπει να αντέξουν για τουλάχιστον 280p. Αυτό που κάνει τη συμφωνία τόσο σημαντική είναι ο κρίσιμος ρόλος της Morrisons στην παραγωγή τροφίμων της Βρετανίας, δήλωσε ο Alex Brummer στην Daily Mail . Τα 18 κέντρα παραγωγής τροφίμων της προέρχονται κυρίως από βρετανικές φάρμες και είναι υπεύθυνα για περίπου το 25% της παραγωγής τροφίμων του Ηνωμένου Βασιλείου. Το λόμπι της φάρμας θρηνεί ατελείωτα για την απειλή της εμπορικής συμφωνίας της Αυστραλίας. Θα έχουν πολύ περισσότερα να ανησυχούν εάν μια εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων, με μεγάλα χρέη και χωρίς μακροπρόθεσμες ευθύνες, αρπάξει τη Morrisons.
