Γιατί η συγχώνευση Sainsbury’s-Asda έχει αποκλειστεί
Η αρχή ανταγωνισμού λέει ότι οι ανησυχίες της δεν μπορούν να αντιμετωπιστούν
2009 Bloomberg
Οι ελπίδες του Sainsbury να αναλάβει την Asda έχουν διαψευστεί από τον φύλακα του ανταγωνισμού.
Οι δύο κολοσσοί λιανικής ανακοίνωσαν σχέδια για δέσμευση £13 δισ. τον περασμένο Απρίλιο, αλλά η Αρχή Ανταγωνισμού και Αγορών (CMA) έχει μπλοκάρει τη συμφωνία - με αποτέλεσμα οι μετοχές της Sainsbury να βυθιστούν στον πάτο του leaderboard του FTSE 100 σήμερα.
Τι πήγε στραβά λοιπόν;
Γιατί τα σούπερ μάρκετ ήθελαν να ενώσουν τις δυνάμεις τους;
Μια συγχώνευση της Sainsbury's και της Asda, της δεύτερης και τρίτης μεγαλύτερης αλυσίδας σούπερ μάρκετ του Ηνωμένου Βασιλείου, θα είχε δημιουργήσει ένα παντοπωλείο που θα ξεπερνούσε την Tesco ως τον Νο. 1 παίκτη στον κλάδο, σύμφωνα με Sky News . Και αυτό θα έφερνε το δίδυμο σε πολύ πιο ισχυρή θέση για να ανταγωνιστεί τις γερμανικές εταιρείες εκπτώσεων Aldi και Lidl, καθώς και τους διαδικτυακούς αντιπάλους, συμπεριλαμβανομένης της Amazon.
Οι δύο εταιρείες υπολόγισαν ότι η συγχώνευση θα αποφέρει εξοικονόμηση περίπου 500 εκατομμυρίων λιρών ετησίως και ισχυρίστηκαν ότι θα μείωνε επίσης ορισμένες τιμές για τους καταναλωτές ως αποτέλεσμα καλύτερων συμφωνιών με τους προμηθευτές.
Σύμφωνα με το σχέδιο, η μητρική εταιρεία της Asda, η Walmart, θα είχε μεταβιβάσει όλες τις μετοχές της Asda στη Sainsbury's με αντάλλαγμα μετρητά και μερίδιο στη συγχωνευμένη εταιρεία. Τα δύο σούπερ μάρκετ θα συνέχιζαν να λειτουργούν ως ξεχωριστές μάρκες, αλλά σε έναν νέο όμιλο με το μεγαλύτερο μερίδιο της αγοράς παντοπωλείων, με εκτιμώμενο 31,4%.
Γιατί χάλασε το σχέδιο;
Ενα αρχική έρευνα από την CMA , που κυκλοφόρησε τον Φεβρουάριο, διαπίστωσε ότι η συγχώνευση θα μπορούσε να ανεβάσει τις τιμές και να μειώσει την ποιότητα στο κατάστημα και στο διαδίκτυο. Ο φύλακας εντόπισε 629 τομείς όπου θα μπορούσε να υπάρξει σημαντική μείωση του ανταγωνισμού στα σούπερ μάρκετ και άλλες 290 στο διαδίκτυο.
Οι δύο γίγαντες της αλυσίδας παντοπωλείων είχαν χρόνο να απαντήσουν σε αυτά τα σημεία, αλλά στην πρόσφατα δημοσιευμένη τελική έκθεσή της, η CMA αναφέρει: Καταλήξαμε στο συμπέρασμα ότι δεν υπάρχει κανένας αποτελεσματικός τρόπος αντιμετώπισης των ανησυχιών μας, εκτός από το να εμποδίσουμε τη συγχώνευση.
Ο φύλακας είπε ότι είχε εξετάσει προσεκτικά τη δέσμευση των σούπερ μάρκετ να μειώσουν ορισμένες τιμές. Ωστόσο, η λεπτομερής ανάλυση του αντίκτυπου της συμφωνίας έδειξε ξεκάθαρα ότι, συνολικά, η συγχώνευση θα μείωνε τον ανταγωνισμό στην αγορά και είναι πιο πιθανό να οδηγήσει σε αυξήσεις τιμών παρά σε περικοπές τιμών, πρόσθεσε.
Τι συμβαίνει μετά?
Η τιμή της μετοχής της Sainsbury υποχώρησε περισσότερο από 6% μετά την ανακοίνωση της απόφασης να σταματήσει η συγχώνευση που αλλάζει το παιχνίδι, δήλωσε ο Connor Campbell της εταιρείας City SpreadEx.
Αφήνει επίσης το σούπερ μάρκετ να κυμαίνεται μετά βίας πάνω από 2,10 £ και σημαίνει ότι τα αποτελέσματα ολόκληρου του έτους της επόμενης εβδομάδας θα κάνουν ενδιαφέρουσα ανάγνωση, είπε Ο κηδεμόνας .
Τα δύο σούπερ μάρκετ δήλωσαν ότι συμφώνησαν αμοιβαία να τερματίσουν τη συναλλαγή και κατηγόρησαν την CMA ότι ουσιαστικά έβγαλε 1 δισ. £ από τις τσέπες των πελατών. Και οι δύο έμποροι λιανικής δήλωσαν ότι θα συνεχίσουν να επικεντρώνονται στην ποιότητα, την εξυπηρέτηση και την αξία.
Ο Mike Coupe, διευθύνων σύμβουλος της Sainsbury's, δήλωσε: Ο συγκεκριμένος λόγος για την επιθυμία συγχώνευσης ήταν η μείωση των τιμών για τους πελάτες. Το συμπέρασμα της CMA ότι θα αυξήσουμε τις τιμές μετά τη συγκέντρωση αγνοεί τη δυναμική και εξαιρετικά ανταγωνιστική φύση της αγοράς παντοπωλείων του Ηνωμένου Βασιλείου.
Ωστόσο, είπε ο Neil Wilson, επικεφαλής αναλυτής αγοράς στο Markets.com ITV News ότι η συγχώνευση δεν φαινόταν ποτέ πιθανό να περάσει τις δοκιμές της CMA και ότι αυτή θα μπορούσε κάλλιστα να είναι η ώρα για την έξοδο της Coupe.
